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●科创板2020年投资策略：十大展望。1）预测全年上市160-180家、融资额1200-1300亿。2）明年估值企稳可能性不高，个股相较创业板“分化”更为明显：科创板50指数向上概率较大；破发率控制在30%左右。四大关键投资时点：科创板50指数Q1发布（加速个股分化）；入摩（提升纳入股票估值）；创业板H2注册制（可能分流）；减持（按照11月底收盘价估算，7月PE/VC解禁市值约925亿，冲击大）。3）相比创业板，打新性价比延续时间更长。“逢新必打”情形下：中签率整体不降（A类0.2%左右）；2亿A类产品打新收益率预测值由19年9.43%降至20年4.83%，“赚钱效应”仍在。如何“理性化”打新？报价策略：质地分歧决定主被动选择；卖出策略寻觅首日溢价率规律。4）五重A股映射：流动性“联动”大于“分流”：科创板回暖、全A成长风格占优；估值均衡：医疗器械、计算机应用溢价空间较大，科创50落地后创50稀缺性溢价将下降；短期分拆、创投主题投资。5）景气度可持续：盈利因子将成为明年投资主导变量，建议关注高景气赛道（国产替代方向：半导体、云计算）。6）新三板/A+H股相对低收益，A+H股需警惕过高的AH股溢价。7）战配比重大概率提升：高战配投资收益占优。8）并购预期谨慎：明年并购数量超过今年但可能不及乐观预期。9）申报品种多元化尝试：分拆（央企混改）/红筹主线（独角兽/CDR）。10）退市可能性极低。

转折发生在2016年，猴年春节刚过，富德生命人寿便跌入舆论的漩涡，实控人张峻因牵涉贪腐案协助调查而“失联”。随后媒体重磅推出《生命人寿模式起底》，层层剖析富德生命人寿的股权和资金运用“内幕”，直指其中可能的监管“俘获”。旋即原保监会成立工作组，进驻公司，进行现场调查和监管。之后，更有国家审计署，中国证监会等相继对富德生命人寿展开调查。

“过去百年，我们教给学生的是知识、科学、产业，但在未来，我们要教育孩子的则是关乎创新、创意、建设性，你要怎么做机器做不了的事情，或者机器不可能做得比人类好的事情。”马云在论坛上称，这是教育的关键。据第一财经记者了解，马云和蔡崇信个人的投资基金蓝池资本（Bluepool Capital）近几年来非常关注生物科技类的初创公司，去年9月曾参与了美国波士顿一家生物科技公司LifeMine最新一轮5500万美元的融资。

具体而言，UBS的客户顾问和助理会在客户要求买入或卖出产品后，根据客户买卖指令处理系统输入客户的买卖中的限价盘价格。若市场所做到的实际成交价优于限价盘的价格，客户顾问和助理便会于执行买卖后，在未与客户达成协议或向客户作出披露的情况下，增加利润幅度，借以为UBS保留该有利的价格差异。他们有时更会向客户误报成交价或利润幅度。在一些情况中，他们也会通过误报利润幅度的金额，来篡改发放予获客户授权进行买卖的金融中介机构的户口结单，借以隐瞒多收费用的情况。

据公开消息称，2017年9月5日，上海西虹桥商务区招挂复合式出让的巨型商住办综合地块成功出让，中国核建股份公司豪掷29.5亿元竞得该地块，成交楼面价为9750元/平方米，该项目总建筑面积达30万平方米，将打造中核建的“核产业国际合作创业园”。

2.9盘点9：机构化程度低，流动性大中户主导科创板运行症结之一在于机构化程度低下：1）科创板流动性交易结构中大户和中户占据绝对比重（合计约74%），机构占比约9%；2）中长线资金占比很低，三季度末，基金、险资、社保持股市值合计18.57亿元，占科创板流通市值仅2.43%。